【观点简述】在内外需回落的背景下，7月制造业PMI中，生产指数大幅回落0.9个百分点至51.0%，创2020年3月以来新低，工业生产活动有所减弱。内需中，受居民收入仍未恢复、杠杆率较高以及疫情多地散发的影响，消费增速回落；投资中，房地产投资和基建投资增速如预期继续回落，制造业投资受大宗商品价格较高影响，生产积极性受影响，恢复有限。

　　金融数据中，新增社会融资、新增贷款不及预期，M2增速回落。信贷中，房地产调控政策继续影响居民购房需求，居民贷款延续回落态势；企业信贷中，虽然政策端继续支持企业生产经营活动，但因大宗商品和原材料价格继续上涨，导致一些中小企业不敢接单，处于观望态势，对贷款的需求较之前减少。新增社融中，政府债券融资继续后置，股票融资同比减少，导致新增社融不及预期。

　　……（未完，更多内容请点击链接查看：7月经济数据点评｜经济增长动能减弱，生产、消费、投资增速均回落）