【观点简述】

　　生产端，在外需强劲、基建投资提速以及新动能持续发力的带动下，全国规模以上工业增加值继续保持较快增长。

　　需求端，投资超预期回升，社会消费品零售总额实现反弹。一方面，财政政策提前发力，各地陆续公布重大工程项目投资计划，基建投资实现“开门红”；二是，工信部等部门相继出台政策和措施支持“专精特新”等新动能发展，制造业投资较快增长；三是，商务部等部门出台的家电以旧换新、新能源汽车下乡等政策效果出现，叠加“冬奥会”相关消费和春节假期带动，社会消费品零售总额明显反弹；四是，各地房地产政策边际宽松，房地产投资增速恢复正增长。

　　但从新增社融和新增信贷数据来看，居民和企业内生需求仍未完全恢复，2月，居民新增贷款、企业新增中长期贷款不及预期。一方面，可能受疫情散发、春节假期影响，企业处于停工状态，而居民对货币的预防性需求高于投资和交易需求；另一方面，国际大宗商品价格高位波动，企业成本压力依然较大，部分企业尤其是小微企业持观望态度，生产积极性受限。

　　……（未完，更多内容请点击链接查看：1-2月经济数据点评 | 工业生产保持快速增长，投资、消费超预期复苏）